与热火朝天的奥运比赛相比，上周股市依旧冷清，维持前一周缩量调整的态势。全周上证综指下跌145.29点收于2450.61点，两市成交金额再创地量，合计成交2549亿元，较前一周大幅萎缩20.6%。然而在市场观望气息日渐浓厚之时，以基金为首的机构投资者开始大幅增仓沪市A股，整体净买入126.38亿元。

　　继前一周净买入42.2688亿元后，基金上周做多的步伐进一步加快，净买入126.38亿元，创下今年2月以来单周最大净买金额，而11日股指暴跌当天，基金更是逆市净买入56.6858亿元。然而从全周数据来看，基金在沪市的成交量大幅萎缩了17.5%至231.95亿元，同样创下今年以来周成交地量。

　　上周多数基金公司做多热情高涨，共有45家基金公司出现净买入，其中最多的净买入超过25亿元，最少也有0.0109亿元。基金2898引领此轮做多潮流。虽然上周基金席位号再次出现变动，不过从蛛丝马迹中我们仍然发现，该公司便是前一周净买入金额最多的基金2526。

　　继之前净买入21.433亿元后，基金2898上周再下一城，净买入21.3836亿元，其中买入25.1447亿元，仅卖出3.761亿元。前一周该公司青睐钢铁金融股，大笔买入宝钢股份(600019,股吧)和武钢股份(600005,股吧)，而上周却开始掉头卖出武钢股份，合计净卖出19280.33万元。从武钢股份走势来看，上周该股逆市上涨5.05%，收于8.11元，基金2898此举应该是获利回吐的表现。除了武钢以外，该公司还大肆卖出工商银行(601398,股吧)和酒钢宏兴(600307,股吧)，净卖金额分别为2417.56万元和1449.1万元。与此同时该公司重拳出击中国平安(601318,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)和华夏银行(600015,股吧)等个股，分别净买入10737.01万元、10023.31万元和9885.73万元。

　　基金2875和基金2918紧随其后，分别净买入13.9011亿元和12.7673亿元。前者主要出击武钢股份、宝钢股份和中国神华(601088,股吧)，分别净买入20322.27万元、16796.45万元和16552.84万元；后者则更加青睐浦发银行(600000,股吧)、中国平安和贵州茅台(600519,股吧)，分别净买入14989.43万元、14594.8万元和11984.43万元。

　　上周最大惊喜就是资管机构终于与基金站在一起，扛起多军大旗。它们合计成交21.23亿元，其中净买入达7.57亿元，主要出击买入上海机场(600009,股吧)、复星药业、中国石化(600028,股吧)等个股，而中国远洋(601919,股吧)、特变电工(600089,股吧)和中煤能源(601898,股吧)等则遭到资管机构的大肆抛售，分别净卖出4926.77万元、4630.88万元和3144.96万元。

　　除了基金、资管机构以外，中信自营盘其中一个交易席位（A21441）和QFII席位中金公司上海淮海中路营业部等标志性机构也出现在多军之列。前者小幅净买入2.5813亿元，分别买入华夏银行、浦发银行和宝钢股份4492.06万元、4342.1万元和3797.29万元；后者对金融股仍旧“痴心一片”，大幅增仓工商银行、建设银行(601939,股吧)、招商银行(600036,股吧)和中国平安等，分别净买入11454.37万元、4981.01万元、3402.61万元和3352.58万元。

　　国信证券自营盘（A23239）成了上周最大空头。它总共成交了5.0259亿元，其中净卖出竟达4.9628亿元，仅净买入13.08万元中兵光电(600435,股吧)。国信主要抛售中国铁建(601186,股吧)、大秦铁路和水井坊(600779,股吧)等个股，分别净卖出11273.42万元、10557.64万元和6733.87万元。

　　中信证券另一个自营盘席位（A21592）“潜入”空军阵营之中，净卖出1.8612亿元。主要抛售中国平安、工商银行和建设银行等个股，分别净卖出30239.33万元、25319.12万元和19839.68万元。

　　相比之下，散户在连日大跌的折磨下，万般无奈忍痛“割肉”出局。上周营业部共成交890.62亿元，而净卖额却高达512.29亿元，成为沪市最大空头。从持股比例来看，上周除了超级户和大户持股分别上升0.44%和0.08%以外，中户、小户和散户持股比重分别下跌0.01%、0.18%和0.32%，总账户数减少58万户之多。

　　增仓煤炭、证券保险

　　前期基金曾一度丢弃煤炭股，近日则出现大幅回补迹象。截至8月14日，近5个交易日，基金合计净买入煤炭及炼焦行业13.409亿元，增仓幅度仅次于银行板块，后者获基金增仓16.792亿元，位列沪市资金流入量最大的行业。

　　从个股来看，基金除了在兖州煤业(600188,股吧)和安泰集团(600408,股吧)上小幅流出3290.17万元和923.25万元外，其余煤炭股都有不同程度的增仓。其中净买入金额最大的煤炭股分别是中国神华、平煤天安(601666,股吧)、中煤能源和国阳新能(600348,股吧)，分别净买入3.11亿元、1.70亿元、1.38亿元和1.03亿元。

　　证券保险行业虽然位列近5日基金增仓第三位，但是证券与保险相比，用“冰火两重天”来形容也不过分。基金全力出击保险股，中国平安、中国人寿(601628,股吧)和中国太保(601601,股吧)分别获增仓4.79亿元、1.41亿元和8925.35万元。而基金却相对看空证券股，重仓股中信证券遭基金丢筹1.81亿元，成为上周基金净卖出金额最大的个股。海通证券(600837,股吧)也好不到哪里，被基金净卖出7671.49万元。不过分析人士指出，在成交量持续创地量，基金对“靠天吃饭”的证券股怀有疑虑也是情理之中。

　　眼下，在我国最大的产棉区新疆，天山南北棉花长势旺盛。不过，新的丰收年景让人不喜反忧：由于纺织品出口正遭遇前所未有的“寒冬”，新疆去年收购的棉花目前至少有120万吨还未能售出，约为当年总产的1/3。如果疲软行情持续，一旦新棉上市，“卖难”之声可能越发响亮。

　　“卖难”“运难”并存

　　据国家农业发展银行新疆分行统计，截至5月底，由这家政策性银行提供贷款收购的217万吨棉花，目前只销售出一半，远远低于去年同期。这是我国加入世界贸易组织以来，新疆棉花第二次遭遇这样大范围的滞销困境。2006年，由于大量低价国外进口棉集中涌入，打压了中国棉价，国内主营棉花的企业因此面临亏损；而今年新疆棉花积压则是由于我国纺织品出口量大幅度缩减，纺织原料需求不足。

　　作为主产区之一，新疆生产建设兵团农一师去年收购的25万吨棉花，目前仍有近一半积压在当地。农一师棉麻公司副总经理李成说：“今年定价不算高，可还是卖不出去！”

　　更让这家企业苦恼的是，今年“运难”依然突出，增加了棉花销售的困难。在新疆棉花产量大增的情形下，铁路运力不足、农产品外运困难的问题也日益突出。特别是今年年初，我国南方发生大范围雨雪冰冻灾害，对新疆棉花外运造成巨大影响，各棉区储运仓库目前大多爆满。

　　在兵团棉麻公司阿克苏储运经销站的货场，等待运输的新棉包堆积如山，码放的棉花包高度有四五米，远远超过货场规定的高度，连货场中的铁路站台都堆满棉包，等待外运的棉花至少还有八万吨。按照每天13个车皮的运输进度，农一师剩下的棉花要到今年11月才能全部运出去。李成说：“如果运不出去，客户更不可能与我们签订货合同！”

　　棉商、银行同声喊苦

　　由于棉花难卖，使用贷款的时间比以往延长了三个月左右，企业承担了更大的市场风险。压在手中的棉花，迟卖一个月，每吨的利息和仓储等各种成本就增加100元。而受去年以来六次加息的影响，棉花经营企业收购加工成本明显增加，每贷一亿元，年利息要比去年同期增加100多万元。

　　事实上，国内使用棉花的纺织企业不仅要面对去年以来出口退税率下调的影响，也同样面临加息和人民币升值带来的压力。受此影响，今年我国纺织企业的国外订单已比去年大为减少。

　　由于缺乏流动资金，纺织企业用棉往往是随用随买；而堆放在沿海港口保税区仓库里等待登陆中国市场的大量进口棉，使国内纺织企业随时可以买到棉花，不必一次储备几个月的原料。

　　在众多棉商叫苦的同时，棉花销售困境更让金融部门深感忧虑，他们担心棉花大量积压的局面如不能尽快改变，风险就会转嫁给银行。去年9月以来，农业发展银行新疆分行共投放棉花收购贷款283.8亿元，眼下只收回了59%。

　　由于棉花收购加工行业风险过高，其他金融机构正在逐步退出这一领域，农业发展银行事实上已成为新疆棉花收购资金的最主要来源。新疆分行客户二处副处长杨光华抱怨道：“农发行既要保证这些资金的安全，又必须提供充足收购资金使企业敞开收购，太难了！”

　　更为严峻的是，新疆棉花“卖难”有可能影响到今年新棉的收购。按规定，棉花经营企业必须要在今年8月底前偿还所有贷款，并结清利息，才有下个棉花年度的贷款资格，目前几乎所有利用农发行贷款收购棉花的企业都面临着巨大的还贷压力。杨光华说，还有两个月新棉收购工作就要开始了，当务之急是如何想办法让去年的棉花尽快脱手，否则可能比两年前的局面更糟。

　　“政策救市”呼声又起

　　为了加快棉花销售进度，农业发展银行新疆分行从去年年底就开始寻求新疆棉解困之道，甚至派专人多次到东部省市“游说”一些纺织企业，帮助新疆企业“推销”棉花。

　　针对今年“卖难”的形势，农业发展银行和自治区供销社等部门希望国家考虑纺织行业的实际困难，改变“一刀切”的做法，给产品附加值高、效益好的内地大型纺织企业提供流动资金贷款，并把提供贷款与使用新疆棉挂钩，激活部分市场需求。

　　自治区供销社副主任吕永民说，眼下解决新疆棉花积压的惟一有效办法是尽快由国家收储一部分新疆棉花。此外，还应尽快出台已酝酿了多时的新疆棉花外运补贴政策，最大限度地缓解新疆棉花“卖难”问题。

　　面对重新响起的“卖难”声，一些业内人士也在反省，新疆短短十余年一跃成为全国乃至世界举足轻重的产棉区，发展速度不可谓不惊人，然而“卖难”缠身、“硬伤”屡屡复发，充分说明“白色产业”尚不成熟。新疆棉花何去何从？至少，不少棉区已经意识到棉花不能只惟“大”，对棉田扩大开始喊停。

　　从这个意义上说，再度复发的“硬伤”可能成为新疆棉花发展的分水岭。

　　                                                                      来源:经济参考报

中央气象台12日下午六点钟继续发布暴雨橙色警报：

预计今天夜间到明天白天，湖南南部、江西中南部、福建西部和南部、广西中东部、广东大部等地有暴雨，其中，广西东北部、广东北部、湖南南部、江西中部和南部等地的局部地区有大暴雨。

防 御 指 南：

1、建议政府及相关部门按照职责做好防御暴雨应急工作；

2、切断有危险地带的室外电源，暂停户外作业；

3、做好城市、农田的排涝，注意防范可能引发的山洪、滑坡、泥石流等灾害。

中央气象台12日六点钟继续发布强对流天气预报：

预计今天夜间到明天白天，西北地区东部、华北中西部、江南大部、华南大部以及云南南部和西部、四川北部、河南西部等地将有雷电天气，上述局部地区并有短时雷雨大风或冰雹等强对流天气。

请注意防范雷电、瞬时大风、冰雹等强对流天气可能造成的灾害。

防 御 指 南：

1、做好防风、防雷电准备；

2、注意有关媒体报道的雷雨大风最新消息和有关防风通知，学生停留在安全地方；

3、把门窗、围板、棚架、临时搭建物等易被风吹动的搭建物固紧， 人员应当尽快离开临时搭建物，妥善安置易受雷雨大风影响的室外物品

中央气象台12日下午六点钟继续发布暴雨橙色警报：

预计今天夜间到明天白天，湖南南部、江西中南部、福建西部和南部、广西中东部、广东大部等地有暴雨，其中，广西东北部、广东北部、湖南南部、江西中部和南部等地的局部地区有大暴雨。

防 御 指 南：

1、建议政府及相关部门按照职责做好防御暴雨应急工作；

2、切断有危险地带的室外电源，暂停户外作业；

3、做好城市、农田的排涝，注意防范可能引发的山洪、滑坡、泥石流等灾害。

中央气象台12日六点钟继续发布强对流天气预报：

预计今天夜间到明天白天，西北地区东部、华北中西部、江南大部、华南大部以及云南南部和西部、四川北部、河南西部等地将有雷电天气，上述局部地区并有短时雷雨大风或冰雹等强对流天气。

请注意防范雷电、瞬时大风、冰雹等强对流天气可能造成的灾害。

防 御 指 南：

1、做好防风、防雷电准备；

2、注意有关媒体报道的雷雨大风最新消息和有关防风通知，学生停留在安全地方；

3、把门窗、围板、棚架、临时搭建物等易被风吹动的搭建物固紧， 人员应当尽快离开临时搭建物，妥善安置易受雷雨大风影响的室外物品